近年來國務(wù)院及各相關(guān)部委出臺(tái)了一系列的宏觀引導(dǎo)政策，將利好現(xiàn)代物流行業(yè)中長期發(fā)展環(huán)境，但有針對(duì)性、有力度的系統(tǒng)化實(shí)施細(xì)則仍有待研究規(guī)劃與深化落實(shí)。 
　近日國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于深化流通體制改革加快流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見》，明確了多項(xiàng)支持流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策和保障措施，比如完善財(cái)政金融支持政策，拓寬流通企業(yè)融資渠道，支持符合條件的大型流通企業(yè)上市融資、設(shè)立財(cái)務(wù)公司及發(fā)行公司（企業(yè)）債券和中期票據(jù)等債務(wù)融資工具等。  
　　國泰君安研究報(bào)告表示，近年來國務(wù)院及各相關(guān)部委出臺(tái)了一系列的宏觀引導(dǎo)政策，將利好現(xiàn)代物流行業(yè)中長期發(fā)展環(huán)境，但有針對(duì)性、有力度的系統(tǒng)化實(shí)施細(xì)則仍有待研究規(guī)劃與深化落實(shí)。近期主要物流股的持續(xù)調(diào)整有利于消化估值壓力并提升長期關(guān)注價(jià)值。政策氛圍利好物流業(yè)長期發(fā)展，從行業(yè)空間、市場地位、業(yè)務(wù)模式以及受益政策扶持程度而言，相對(duì)看好中儲(chǔ)股份、鐵龍物流、保稅科技及澳洋順昌等中長期優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。 
　　光大證券研究報(bào)告指出，目前政策對(duì)上市公司的影響主要是構(gòu)建了物流行業(yè)良好的發(fā)展環(huán)境。這將有利于行業(yè)的兼并重組，上市公司具有先發(fā)、品牌和融資優(yōu)勢，可以抓住機(jī)會(huì)加速兼并重組，不斷發(fā)展壯大。另外，通過降低物流行業(yè)的稅率，特別是統(tǒng)一運(yùn)輸與倉儲(chǔ)的稅率，以及跨區(qū)域經(jīng)營多次收稅的問題，降低了物流行業(yè)的成本，提升了物流行業(yè)的盈利能力。行業(yè)環(huán)境的改善后續(xù)政策將持續(xù)利好上市公司，受益的公司包括中儲(chǔ)股份、飛馬國際、怡亞通、新寧物流、保稅科技、澳洋順昌、恒基達(dá)鑫、長江投資、鐵龍物流、大秦鐵路及廣深鐵路等。 
　　不過，長城證券表示，振興物流業(yè)的政策不是第一次出臺(tái)，制約物流業(yè)發(fā)展的最終原因是稅收環(huán)節(jié)過重。如果不能解決重復(fù)征稅費(fèi)、高速公路費(fèi)的話，整個(gè)物流板塊的漲幅只是一個(gè)短期的反應(yīng)，物流產(chǎn)業(yè)很難有持續(xù)的表現(xiàn)，建議投資者趁利好出臺(tái)的時(shí)候適度減持。 
　　行業(yè)評(píng)判 
　　中信證券軍工板塊催化劑將現(xiàn) 
　　從8月1日到10月1日兩個(gè)重大節(jié)日之間往往會(huì)有高性能?？哲娧b備的國產(chǎn)化進(jìn)程和列裝的消息，11月珠海航展預(yù)計(jì)會(huì)有中國航空工業(yè)最新成果亮相，同時(shí)南海和釣魚島局勢仍緊張等，軍工板塊的催化劑即將來臨。建議近期逢低配置?？哲娧b備相關(guān)公司，比如中國重工、航空動(dòng)力、海格通信、洪都航空和中航電子。同時(shí)建議回避部分中期業(yè)績較差的公司。 
　　國泰君安保險(xiǎn)股短期風(fēng)險(xiǎn)釋放 
　　保險(xiǎn)股凈資產(chǎn)將在連跌1個(gè)月后重回增長通道。銀行1年期以內(nèi)理財(cái)收益率接近萬能險(xiǎn)結(jié)算利率，保費(fèi)壓力將跨過臨界點(diǎn)。保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)和保費(fèi)這兩大基本面都在不斷做實(shí)，政策紅利可能只是“錦上添花”。保險(xiǎn)公司近來浮虧擴(kuò)大的趨勢將逆轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)股作為重倉強(qiáng)勢股補(bǔ)跌的風(fēng)險(xiǎn)得以化解。由于保險(xiǎn)股短期風(fēng)險(xiǎn)已釋放，建議全面增持，推薦壽險(xiǎn)龍頭中國人壽. 
　　海通證券券商盈利水平將提升 
　　新三板 、轉(zhuǎn)融通、現(xiàn)金寶等創(chuàng)新政策進(jìn)入持續(xù)落實(shí)階段，同時(shí)隨著中報(bào)業(yè)績披露完畢，券商行業(yè)率先釋放業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)。股市在經(jīng)歷持續(xù)低迷后，一旦成交活躍度有所恢復(fù)，將極大提升券商行業(yè)的盈利水平?？春弥苯邮芤嬗趧?chuàng)新政策的綜合性大券商，以及部分被嚴(yán)重低估且具備創(chuàng)新優(yōu)勢的中小券商，推薦中信證券、光大證券、招商證券和長江證券。
　投資策略 
　　興業(yè)證券多空趨勢扭轉(zhuǎn)將較緩慢
　　10月之前股市存在階段性反彈的可能性。但在趨勢性因素改善之前，市場仍處于存量資金博弈的熊市階段，反彈往往是階段性的少量新增資金帶動(dòng)場內(nèi)資金再配置的過程，表面上形成散亂的跌深反彈或者前期強(qiáng)勢股補(bǔ)跌之后重新演繹“強(qiáng)者恒強(qiáng)”行情 ?？傮w上看，操作的難度較大。如果想?yún)⑴c反彈，建議關(guān)注非銀行金融、被產(chǎn)業(yè)資本大力增持或回購的周期股、前期強(qiáng)勢股補(bǔ)跌之后的反彈，特別是受益于“穩(wěn)增長”政策的地產(chǎn) 、建筑裝飾、環(huán)保等。從中長期看，多空趨勢的扭轉(zhuǎn)往往是較緩慢的過程，值得深耕耘成長性行業(yè)，戰(zhàn)略性布局環(huán)保、醫(yī)藥保健、文化傳媒 、消費(fèi)、信息服務(wù)、旅游、軍工、農(nóng)業(yè)、裝飾、安防等經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中“做加法”的行業(yè)。
東北證券股指上漲將是復(fù)雜過程 
　　基本面的階段性改善有助于抑制市場的悲觀預(yù)期和當(dāng)前的估值水平，股指有望延續(xù)反彈。市場的投資機(jī)會(huì)仍以結(jié)構(gòu)性行業(yè)為主，注意周期性板塊上漲的持續(xù)性，關(guān)注具有轉(zhuǎn)型特征且業(yè)績有一定保障的子行業(yè)，如電子消費(fèi)、文化傳媒、信息服務(wù)、計(jì)算機(jī)等板塊。不過，當(dāng)前對(duì)于經(jīng)濟(jì)走勢仍然較為迷惘，市場的上漲一定程度上缺乏經(jīng)濟(jì)基本面更為明確的支撐，因此市場在試錯(cuò)過程中也難以出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，股指的上漲將是較為復(fù)雜的過程。
　　國泰君安下半年存在趨勢性機(jī)會(huì)
　　下半年市場存在短期修復(fù)式反彈，因?yàn)樵牧蟽r(jià)格和資金成本下降、房地產(chǎn)和基建投資恢復(fù)有望帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的反彈和企業(yè)盈利的同比回升，PMI和流動(dòng)性狀況已經(jīng)決定了市場下半年存在著持續(xù)性更強(qiáng)的趨勢性機(jī)會(huì)。推薦保險(xiǎn)、工程機(jī)械、券商、醫(yī)藥和房地產(chǎn)等板塊，主題板塊可關(guān)注節(jié)能環(huán)保。
　　銀河證券 A股尾部風(fēng)險(xiǎn)或已釋放
　　A股尾部風(fēng)險(xiǎn)或已釋放，投資者在震蕩區(qū)間低位更應(yīng)積極。目前機(jī)構(gòu)倉位普遍偏低，中報(bào)地雷引起的局部“戴維斯雙殺”所導(dǎo)致的尾部恐慌已經(jīng)過去。資產(chǎn)重估時(shí)代終結(jié)，短期可參與周期板塊交易機(jī)會(huì)，維持推薦非銀行金融、醫(yī)藥、公共事業(yè)、制造業(yè)寡頭、大眾品牌等。

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